Browsing by Subject "economic bubble"

Now showing 1 - 1 of 1

Access status: Open Access ,
The institutional matrices theory as the basis of explanation of real estate bubble
(2013) Nowakowski, Krystian
Wzrost cen, którego nie można wyjaśnić, odnosząc się do wartości fundamentalnych, jest nadal bardzo złożonym procesem. Bańki cenowe występują na przestrzeni kilkuset lat. Złożoność rynków, ich rozproszenie geograficzne oraz różnorodność przedmiotów objętych zjawiskiem bańki czyni je ciągle niewystarczająco zrozumianym zjawiskiem. Brak wystarczających aktualnych struktur pozwalających zrozumieć i przewidzieć zjawisko bańki cenowej był powodem wyjaśniania jej na gruncie nowej ekonomii instytucjonalnej. W artykule czynniki tworzące bańkę cenową na rynku nieruchomości zostały zbadane przy zastosowaniu teorii matrycy instytucjonalnej. Badania przeprowadzono, dokonując analizy danych i identyfikując czynniki sprzyjające tworzeniu ogromnych rozmiarów wzrostu ceny w Stanach Zjednoczonych, Hiszpanii i Polsce. Badania potwierdziły, że brak zbilansowanej kombinacji instytucji matrycy dominującej i komplementarnej prowadzi do powstawania bańki cenowej na rynku nieruchomości. W artykule potwierdzono również fakt, iż warunkiem bazowym wzrostów przekraczających wartości fundamentalne jest struktura z dominacją matrycy Y z jej bazowymi instytucjami. Zbadane instytucje zakłócające wzrost rynkowy i przekształcające go w bańkę zostały podzielone na dwie grupy. Pierwsza, niezamierzone efekty ingerencji w mechanizm rynkowy, została zbadana przez identyfikację organizacji wspierających zakup nieruchomości w Stanach Zjednoczonych i analizę efektów ich działalności, analizę społecznej polityki mieszkaniowej w Polsce i Hiszpanii oraz analizę systemu ulg podatkowych i dopłat. Druga grupa, błędnie rozumiana pełna „liberalizacja” i deregulacja wszystkich procesów rynkowych, została zbadana na dwóch poziomach: kreacji kredytu dla klientów i pozyskiwania kapitału przez same banki. Badania zostały przeprowadzone w tej grupie w obszarze standardów udzielania kredytów, procesu sekurytyzacji i wymogów kapitałowych. Działania ingerujące w mechanizm rynkowy będące w sprzeczności z dominującą matrycą Y miały na celu stabilizację i stymulację rynku nieruchomości. W rzeczywistości wspierały jednak spekulację i pompowanie bańki, ponieważ instytucje matrycy komplementarnej nie zostały prawidłowo zaprojektowane. Działania dążące do błędnie rozumianej pełnej „liberalizacji” miały na celu absolutną deregulację przez eliminację instytucji komplementarnych. Badania potwierdziły, iż liberalizacja jest możliwa w zdrowo funkcjonującym systemie, ale nie oznacza na pewno, iż mechanizm rynkowy może funkcjonować bez żadnych instytucji.