Distribution of volume on the American stock market

Abstract

W pracy przedstawiono wyniki badań własności statystycznych stóp zwrotu i wielkości obrotów spółek amerykańskich wchodzących w skład indeksu DJIA. Wyniki dotyczą danych dziennych w całym analizowanym okresie, to jest od sierpnia 1997 do października 2004 i dla podokresów (sierpień 1997-luty 2001 oraz marzec 2001-październik 2004). Okazuje się, że najlepiej opisują rozkłady stóp zwrotu i logarytmu wielkości obrotów rozkład odwrotny gaussowski (NIG) oraz hiperboliczny, co jest zgodne z wynikami uzyskanymi przez inne giełdy.

This paper reviews previous contributions to trading volume theory and investigates the statistical properties of stock returns and trading volume using stock data of American companies included in the DJIA segment. Results are presented on a daily returns and volumes data basis for the whole period August 1997 to October 2004 and two subperiods (August 1997-February 2001, March 2001-October 2004). It turns out that NIG and hyperbolic distribution describes the log-volume and stock returns in the best way, in case of stock returns, this is in accordance with results from the literature.